【股票研究Ｘ鴻海旗下工業富聯】“鴻海可以買嗎”系列？工業互聯網與數字化轉型的“燈塔”＆持續關注元宇宙相關投資機會－Hank 瀚克

【股票研究Ｘ鴻海旗下工業富聯】“鴻海可以買嗎”系列---工業互聯網與數字化轉型的“燈塔”＆持續關注元宇宙相關投資機會

一、工業互聯網和數字化轉型的燈塔

核心投資邏輯1：工業富聯是全球領先的通信網絡設備和雲服務設備製造商。

持續看好公司憑借A/H股消費電子板塊體量最大的優勢 (2020年收入是第二名的4.7倍)。

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以同業最高的研發投入 (2020年研發費用是第二名的1.7倍)，用於5G設備、工業互聯網等毛利率較高的業務，促進盈利能力的修復。

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核心投資邏輯2：在中國製造業轉型和「碳中和」的背景下，公司作為從傳統製造業向數字化轉型的「燈塔」，估值吸引力顯現。

工業互聯網推動製造業轉型，以及公司盈利能力和估值水平修復。

母公司富士康（鴻海）是全球電子科技製造服務領域唯一擁有4座WEF燈塔工廠的企業，對比電子設備行業燈塔工廠中國大陸合計6家，全球合計12家(截至2021年9月27日)。此外，工業富聯服務的中信戴卡也在今年成為燈塔工廠新成員。

製造業數字化、自動化帶來的生產效率提升、庫存週期壓降、人力及材料成本的節約有助於傳統製造業企業費率的壓降和盈利能力的修復。

公司在工業互聯網契機的助推下，估值有望修復。

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核心投資邏輯3：ESG領跑同業

2021年8月，工業富聯富時羅素的ESG評級調升為3.8分，成績優於全球84%的同業，獲選納入富時社會責任新興市場指數 (FTSE4Good Emerging Index) ; 2021年，工業富聯恆生指數ESG評級連續3年為A，並連續2年入選恆生可持續發展企業指數系列，ESG整體表現保持在同業公司(共211家)、所有成分股(共1435家)的前10%，繼續領跑。

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據工業富聯2020年報顯示，工業富聯已有6座國家級綠色工廠，在能源管理、工業自動化及流程優化等清潔技術領域的年度新增專利190多項，清潔技術相關專利累計達500多項，來自清潔技術的綠色年度營收達人民幣1,753億元。

二、元宇宙相關投資機會

蘋果有望於明年推出MR產品，公司作為核心供應商之一有望受益。

根據Digitimes報導，蘋果有望於明年下半年推出其第一代MR產品，2H24有望推出基於AR技術的二代產品，受到市場的廣泛關注。預計公司作為金屬結構件的供應商之一，有望持續受益。

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根據 IDC預測，2021-2025E全球VR頭顯產品出貨量有望維持54.6%CAGR的復合成長，到2025年全球有望達到4,965萬台的出貨量。看好工業富聯等供應商受益於AR/VR新品推出，迎來新的發展機遇。隨著市場對AR/VR+元宇宙關注度的提升，公司作為元宇宙領域基礎建設和終端結構件的核心標的有望持續受益。